劳布报告，2017年1月
2017年2月1日
新年到了，我们有了一位新总统. 这将是商业地产的新时代吗? 目前的经济扩张已经持续了7年半, 有记录以来最长的一次, yet, 值得注意的是，我们没有看到经济衰退的迹象. 区域例外, of course, is Houston, 但即使经历了两年的石油危机, 休斯顿的经济放缓，但从未转为负增长, 正经历着0.5%的就业增长率. 全国范围内的扩张速度是出了名的缓慢, 这一因素帮助唐纳德·特朗普赢得了选举，他承诺改变现状. 也许扩张的缓慢正是它长寿的原因.
2009年6月, 劳布报告称:“快讯——美国新的金融中心已经从纽约迁至华盛顿, D.C.在那个时候, 本·伯南克和珍妮特·耶伦成为了美国经济的首席财务官，新闻媒体和华尔街密切关注着他们的每一句话. 截至11月8日, 2016, 美联储已经让位于唐纳德·J·特朗普(Donald J Trump)，而特朗普现在是美国和文明世界关注的中心. So, 如果他能完成他的就职演说, 美国经济的重心现在已经转移到了普通民众身上. 我们拭目以待. 全世界都在关注这一切意味着什么.
Certainly, 由于对新总统实施其民粹主义运动目标的期待，证券交易所的小盘股大幅上涨. 圣安东尼奥商界的情绪比以往任何时候都要乐观. In 2015, 我预测，从2017年开始，我们将看到市场走软, 但现在我想修改一下, 因为我认为经济增长不会很快放缓, 相反，这种长期扩张至少会延续到今年. No prediction for 2018; we all need to see what this year will bring.
我认为，对于阿拉莫市的商业房地产市场，我们必须考虑两个因素. 第一个因素是即将到来的利率上调，今年可能会有两到三次. However, 它们并不一定会发生, 就像预测2016年加息四次一样，但我们只在2015年12月加息一次，在2016年12月加息一次. 因为从历史上看，利率的基数是如此之低, 利率正常化实际上是一件好事. 如果你拥有房产, 希望你尽可能长时间地锁定低利率抵押贷款，充分利用了这一优势. 这种杠杆作用将在未来几年为你带来巨大的回报. However, 新买家就没那么幸运了，因为我们已经看到贷款报价自去年9月以来上涨了0.5到0.75个百分点. 预计借款资金成本的增加将导致资本化率的上升，从而导致商业房地产价值的下降. However, “超低”利率和“低”上限利率之间的息差可能足以使息差在成为主要因素之前缩小一些. However, 买家和卖家之间的紧张关系当然存在，并将在未来一年的投资房地产买卖中发挥作用.
第二个因素是通货膨胀，多年来一直不是一个因素, 取而代之的是对通货紧缩的恐惧. 现在，随着经济活动预期的增加和工资上涨的压力, 我们当地的失业率徘徊在3.如果我们看到未来两年通胀加速，也不要感到惊讶. 这对商业地产等硬资产来说可能是件好事. Bottom line, 我们将受益于乐观情绪和商业活动的增长，更多的是顺风而不是逆风.